Микрофьючерс на биткоин у брокера или BTCUSDT на криптобирже: что сравнить до выбора

Слово «биткоин» в названии ещё ничего не говорит о том, что именно вы покупаете. У брокера на американской бирже CME торгуется Micro Bitcoin futures с тикером MBT: один контракт равен одной десятой биткоина, расчёт идёт деньгами в долларах, и у каждого контракта есть месяц, в котором он заканчивается. На криптобирже под названием BTCUSDT чаще всего скрывается бессрочный контракт: у него нет даты окончания, залог и результат считаются в USDT, а за удержание позиции участники периодически обмениваются платежами между собой.

Для вас это значит простую вещь: сравнивать надо не «биткоин с биткоином», а четыре конкретных пункта — какой минимальный объём придётся взять, в какой валюте придёт результат, сколько позиция живёт и через кого вы вообще попадаете на рынок. Про то, нужен ли для криптофьючерсов брокерский счёт, у нас есть отдельный разбор, а здесь разложим именно эти два контракта.

01Размер, валюта и срок: три главных различия

У MBT размер зафиксирован заранее: один контракт — это 1/10 биткоина, то есть 1/50 от стандартного контракта CME на 5 BTC. Если взять круглую учебную цену биткоина в 50 000 долларов, такой микроконтракт тянет на 5 000 долларов — цифра здесь нужна только для понимания масштаба. Цена в этом контракте двигается шагами по 5 долларов, и каждый такой шаг — это 50 центов прибыли или убытка на один контракт (потому что контракт — десятая часть биткоина). Меньше одного контракта взять нельзя: хотите позицию поменьше — такого размера у MBT просто нет.

На криптобирже объём вы набираете сами от минимального шага пары. На Binance минимальная позиция по биткоину — 0,001 BTC, то есть в сто раз меньше одного микроконтракта CME. На других биржах минимум свой, его видно на странице деталей контракта, и объём обычно можно задать либо количеством монет, либо суммой в USDT. Это главное практическое различие: MBT задаёт вам шаг в 0,1 BTC, а бессрочный BTCUSDT позволяет подобрать объём под свой депозит.

Срок жизни тоже разный. В каждый момент на CME торгуются контракты на ближайшие шесть месяцев и ещё на два ближайших декабря. Каждый из них заканчивается в последнюю пятницу своего месяца — после этого торговать именно им уже нельзя, а разницу вам просто начислят деньгами по CME CF Bitcoin Reference Rate. Это эталонная цена биткоина: CME берёт сделки крупных спотовых бирж за один час и выводит из них одну цифру — сколько стоил биткоин в долларах к 16:00 по лондонскому времени. По ней и считают вашу прибыль. Бессрочный контракт ничем не заканчивается — он держится у цены за счёт регулярных платежей между лонгами и шортами, и подробнее механика срочных и бессрочных контрактов разобрана в отдельной статье.

02Часы торгов, доступ и из чего складываются расходы

MBT торгуется с воскресенья по пятницу, почти круглые сутки; точное расписание со всеми паузами смотрите в спецификации контракта на сайте CME. Криптобиржевой BTCUSDT работает и в субботу, и в праздники: движение цены в выходные вы увидите на экране сразу, а не в понедельник на открытии.

Дорога к сделке тоже не одинаковая. Для MBT нужен брокер, который торгует фьючерсами на CME и готов открыть счёт человеку из вашей страны. Дальше — договор и долларовый счёт, а залог брокер может попросить больше биржевого минимума, так что цифры уточняйте у него напрямую. На криптобирже вы открываете аккаунт сами: понадобится проверка личности, а в части стран фьючерсы недоступны вовсе — это стоит выяснить до перевода денег. Деньги заводятся переводом USDT в сети вроде TRC20 или ERC20, а также покупкой через P2P или карту.

Расходы складываются по-разному. На криптобирже они видны сразу: комиссия берётся от суммы сделки отдельно на входе и на выходе — на Binance для базового уровня это 0,05%, если вы забираете цену из стакана рыночной заявкой (у новичка так чаще всего и бывает), и 0,02%, если ваша лимитная заявка постояла и дождалась встречного покупателя. К этому добавляется фандинг, если вы держите позицию через момент расчёта, и он может оказаться как расходом, так и поступлением. У MBT фандинга нет вовсе, зато есть комиссия брокера и биржевой сбор, а ещё переход в следующий месяц, если идея длиннее срока контракта; сколько это стоит, смотрите в тарифах биржи и брокера.

03Одна идея, два контракта: учебный расчёт

Возьмём учебные цифры. Биткоин стоит 60 000, вы ждёте роста и хотите взять объём, равный 0,1 BTC — ровно один микроконтракт CME. Размер сделки в обоих случаях получается 6 000: в долларах у MBT и в USDT на криптобирже. Цена выросла до 61 200, то есть на 2%.

Цена прошла 1 200 долларов, а ваш объём — 0,1 биткоина. Значит, до расходов вы заработали 120: у брокера это 120 долларов, на бирже — 120 USDT. У MBT эту же сумму можно пересчитать шагами: цена прошла 240 шагов по 5 долларов, каждый шаг стоит 50 центов, итого те же 120 долларов. На бирже формула та же — количество монет умножается на разницу цен.

Расходятся не цифры прибыли, а то, что вокруг. На криптобирже при плече 10x под такую позицию отложится 600 USDT залога, комиссия на входе и выходе съест около 6 USDT, а если вы продержите позицию через расчёт фандинга при ставке 0,01%, то заплатите или получите ещё 0,6 USDT. На счёте останется примерно 113–114 USDT прибыли. У MBT отложится залог по требованию брокера, вы заплатите его комиссию и биржевой сбор, фандинга не будет, но в последнюю пятницу месяца позиция закроется расчётом по BRR — и если идея не успела отыграть, придётся открывать контракт следующего месяца заново, снова с комиссией.

Подставьте в калькулятор свои цифры: он считает результат по той же формуле, по которой биржа считает вашу прибыль. Если хотите сначала посмотреть на живое окно сделки и минимальные объёмы по биткоину, проще всего открыть фьючерсы на Binance и сравнить цифры в заявке с тем, что написано в спецификации CME.

04Что нельзя переносить из одной системы в другую

Соблазн велик: прочитать про залог по MBT и применить те же проценты к BTCUSDT или наоборот. Так делать не стоит. У CME требования к залогу задаёт биржа, а брокер их поднимает под себя; на криптобирже всё считается от выбранного плеча, и чем крупнее позиция, тем больше залога у вас попросят. Проценты у двух систем свои, и ни один из них не универсален.

Второе, что не переносится, — устройство защиты. На криптобирже цена ликвидации считается по справедливой цене (mark price), а не по последней сделке, и в редких случаях прибыльную позицию может затронуть автоматическое уменьшение (ADL), когда биржа не может закрыть чужой убыток обычным способом. Ещё на бирже вы сами выбираете, рискует сделка только отложенным под неё залогом (изолированная маржа) или всем балансом счёта (кросс), и от этого зависит, сколько вы потеряете в худшем случае — разница разобрана в материале про кросс и изолированную маржу. На CME за принудительное закрытие проблемных позиций отвечает сама биржа вместе с брокером, и правила там другие. Если идёте к брокеру, спросите прямо: при каком остатке денег на счёте он закроет вашу позицию принудительно — это не то же самое, что ликвидация на криптобирже.

Третье — доступность. Брокер может не работать с вашей страной, криптобиржа может ограничивать фьючерсы для отдельных регионов. Это проверяется до перевода денег, а не после. Если вы ещё выбираете площадку для знакомства, посмотрите подборку бирж для новичка: там сравниваются именно условия входа.

05Что проверить перед тем, как выбрать

1. Откройте спецификацию обоих контрактов

   Для MBT — страницу продукта на сайте CME: размер, шаг цены, календарь окончания контрактов, требования к залогу. Для BTCUSDT — страницу деталей контракта на бирже: минимальный и максимальный размер заявки, доступное плечо для вашего объёма, интервал фандинга.

2. Посчитайте минимальный вход

   У MBT это всегда 0,1 BTC размера сделки плюс залог по требованию брокера. На криптобирже минимум по биткоину начинается от 0,001 BTC, так что пробная сделка получится в разы дешевле.

3. Решите, в какой валюте вам удобен результат

   Доллары на брокерском счёте или USDT на бирже — это разные деньги с разным способом вывода. Если дальше вы планируете работать с криптовалютой, USDT-контракт избавляет от лишних конвертаций.

4. Сопоставьте срок идеи со сроком контракта

   Сделка на пару дней одинаково ложится на оба инструмента. Идея на несколько месяцев у MBT потребует перехода в следующий контракт, а на бессрочном — регулярных платежей фандинга.

5. Проверьте доступность и пройдите проверку личности

   У брокера это договор и счёт, на бирже — загрузка документов; в некоторых странах фьючерсы недоступны, и узнать об этом лучше заранее.

Для первого знакомства бессрочный контракт обычно удобнее просто потому, что позволяет взять объём в сто раз меньше микроконтракта и не привязывает вас к дате окончания. Посмотреть спецификацию и демо-режим можно без перевода денег: достаточно зарегистрироваться на Bybit или на любой другой площадке из подборки и открыть страницу деталей пары BTCUSDT.