Содержание
Что означает направление позицииОдно движение цены — два результатаПлечо не меняет, кто выиграл и сколькоГде стороны несимметричныПочему закрытие позиции не равно открытию противоположнойОшибки, которые чаще всего стоят денегКак применить это перед первой сделкойЧто означает направление позиции
Направление позиции показывает, в какую сторону от точки входа должна пойти цена, чтобы сделка принесла деньги. Лонг (long, длинная позиция) открывается ордером на покупку и зарабатывает на росте. Шорт (short, короткая позиция) открывается ордером на продажу и зарабатывает на падении. Контракт, формула и ставка комиссии у обеих сторон одинаковые. Различия, которые всё же есть, разобраны ниже.
Новичков обычно смущает шорт: как продать то, чего у вас нет? На фьючерсе вы не продаёте монету. Вы занимаете в контракте сторону, которой выгодно снижение цены, и монету при этом в долг не берёте. В маржинальной торговле устроено иначе: там актив действительно занимают и платят проценты. Подробнее об устройстве контрактов — в разделе как устроены криптофьючерсы.
Дальше будем считать на одной учебной сделке. ETH условно стоит 3 000 USDT, позиция — 600 USDT номинала. Номинал — это полная стоимость позиции по цене входа. Контракт линейный, с расчётом в USDT (USDT-M). Все цифры условные.
Результат лонга = количество × (цена выхода − цена входа)
Результат шорта = количество × (цена входа − цена выхода)
Эти формулы годятся для линейных контрактов. У обратных контрактов (inverse, COIN-M) результат считается в монете и формула другая, переносить на них расчёт выше нельзя. Тип контракта, его шаг цены и минимальный объём указаны в спецификации. Как её читать, разобрано в статье о спецификации фьючерсного контракта.
Одно движение цены — два результата
Допустим, ETH вырос на 5%, с 3 000 до 3 150 USDT. Лонг получает 0,2 × 150 = +30 USDT. Шорт на том же движении теряет те же 30 USDT: в его формуле вход и выход стоят в обратном порядке. Если бы цена упала на 5%, до 2 850, всё перевернулось бы: шорт +30, лонг −30.
Это результат до расходов, а у реальной сделки есть комиссия на входе и на выходе. Она считается от номинала каждого исполнения, а не от маржи. На Binance для базового уровня VIP 0 комиссия тейкера на USDⓈ-M фьючерсах составляет 0,05% (свой уровень проверьте на странице комиссий). Вход: 600 × 0,05% = 0,30 USDT. При выходе номинал уже 0,2 × 3 150 = 630 USDT, и комиссия составит 0,315 USDT.
В итоге у лонга остаётся примерно +29,39 USDT, а шорт на том же росте теряет примерно −30,62 USDT. Между ними 1,23 USDT, и это обе пары комиссий. Направление решает, в какую сторону вы получаете результат. Расходы списываются в любом случае.
Ценовой результат у сторон зеркален, а комиссии платят обе. Поэтому прибыль одной стороны всегда немного меньше убытка другой.
Плечо не меняет, кто выиграл и сколько
В примере стоит плечо 3×. Значит, под позицию в 600 USDT биржа заблокировала 200 USDT маржи — вашего обеспечения. Возьмите 2× — маржи понадобится 300 USDT. Денежный результат в обоих случаях один и тот же: +30 USDT до комиссий, потому что он зависит от количества ETH и движения цены. Меняется процент к марже: 15% при 3× и 10% при 2×.
Отсюда частое недоразумение. Человек ставит 2× на 100 долларах и думает, что занял ещё 100. Кредита с процентами здесь нет: биржа просто разрешает держать позицию на 200, пока на счёте лежит обеспечение. Зато убыток тоже считается от 200. Чем меньше маржа относительно номинала, тем меньшее движение против вас её исчерпает.
Сравнивайте сделки в деньгах, а не в процентах к марже. Плечо меняет размер обеспечения и близость ликвидации, но не сумму прибыли или убытка.
Где стороны несимметричны
Пока цена двигается на несколько процентов, лонг и шорт выглядят точными отражениями друг друга. Различия появляются на краях и в расходах за удержание.
Первое различие — предел движения. Цена не может упасть ниже нуля, поэтому лонг на 0,2 ETH теоретически потеряет не больше 600 USDT. У роста верхней границы нет. Если ETH удвоится, шорт потеряет 600 USDT, если утроится — 1 200. На практике до этого не доходит: позицию закроет ликвидация, когда маржи перестанет хватать. Считается она по mark price — справедливой цене, которая рассчитывается из индекса, а не по последней сделке. У лонга цена ликвидации ниже входа, у шорта выше.
Грубый ориентир для 3× — движение примерно на треть против позиции. В изолированной марже реальная цена ликвидации обычно ближе к входу: её приближают поддерживающая маржа и комиссии. В кросс-марже свободный баланс может отодвинуть её дальше, а другие позиции — приблизить. Точную цифру показывает биржа в карточке позиции. Как она получается, объясняет статья о ликвидации фьючерса.
Второе различие — funding на бессрочных контрактах. Это платёж между лонгами и шортами, биржа его себе не забирает. При положительной ставке лонги платят шортам, при отрицательной шорты платят лонгам. Для нашей позиции учебная ставка 0,01% даёт 600 × 0,01% = 0,06 USDT за один расчёт. Платит или получает только тот, кто держит позицию в момент расчёта. На Binance расчёт по умолчанию проходит раз в 8 часов, но у части контрактов интервал 4 часа, а при упоре ставки в лимит он может сократиться до часа.
| Признак | Лонг | Шорт |
|---|---|---|
| Открывается ордером | на покупку | на продажу |
| Зарабатывает, когда цена | выше цены входа | ниже цены входа |
| ETH 3 150 (+5%), до расходов | +30 USDT | −30 USDT |
| ETH 2 850 (−5%), до расходов | −30 USDT | +30 USDT |
| Положительный funding | платит | получает |
| Цена ликвидации (по mark price) | ниже входа | выше входа |
| Движение цены против позиции | до нуля, не больше 100% | сверху не ограничено |
У шорта нет верхней границы убытка, а funding переходит от одной стороны к другой в зависимости от знака ставки. Точную цену ликвидации смотрите в карточке позиции.
Почему закрытие позиции не равно открытию противоположной
Лонг закрывается ордером на продажу того же количества, шорт — ордером на покупку. Со стороны это та же кнопка, которой открывают противоположную позицию. Что произойдёт на самом деле, зависит от режима учёта позиций и от объёма ордера.
В режиме одной позиции (one-way) продажа 0,2 ETH при открытом лонге на 0,2 ETH закрывает его полностью. Если по ошибке продать 0,4 ETH, лонг закроется, а лишние 0,2 ETH откроют новый шорт. Был рост-сценарий, стал противоположный, хотя вы собирались просто выйти.
Если же включён режим хеджирования (hedge mode), лонг и шорт учитываются отдельно. Продажа там может открыть шорт рядом с лонгом, и тогда у вас две позиции. Ценовой результат почти взаимно гасится, но комиссия списывается за обе, маржа заблокирована под обе, а в изолированной марже у каждой своя цена ликвидации. Чем различаются режимы, описано в статье про one-way и hedge mode.
Закрыть — значит уменьшить позицию до нуля. Чтобы ордер на выход не превратился во вход в обратную сторону, у него есть флаг reduce-only: такой ордер может только сокращать открытую позицию. Как он работает, разобрано в статье о reduce-only.
После закрытия откройте список позиций: строка по контракту должна исчезнуть, а не смениться на противоположную.
Объём ордера на выход должен совпадать с размером позиции. Если он больше, в режиме one-way откроется противоположная позиция, а в hedge mode продажа может открыть отдельный шорт.
Ошибки, которые чаще всего стоят денег
- Ждать, как на споте. Купленную монету можно держать при любом падении. Фьючерсную позицию при падении против вас ликвидируют по mark price, а пока она открыта, может списываться funding.
- Оценивать сделку в процентах к марже. 15% при 3× звучат внушительно, но сравнивать прибыль и убыток нужно в деньгах, то есть в тех же 30 USDT.
- Забывать, что комиссия считается от номинала. 0,30 USDT на входе — это 0,05% от 600 USDT, но уже 0,15% от 200 USDT маржи.
- Выходить ордером с объёмом больше позиции без reduce-only и получать случайный переворот.
- Откладывать стоп на потом. Без стопа единственным заранее известным выходом остаётся ликвидация.
Как применить это перед первой сделкой
До входа запишите четыре вещи: направление, цену входа, количество и цену, по которой признаете сценарий неверным. Потом посчитайте убыток в деньгах. Для нашего лонга стоп на 2 940 USDT (−2%) — это 0,2 × 60 = 12 USDT плюс около 0,59 USDT комиссий, итого примерно 12,59 USDT. Для шорта стоп ставится выше входа, и при 3 060 сумма будет почти такой же.
Помните, что цена срабатывания стопа — не цена исполнения. Рыночный стоп в резком движении может закрыть позицию хуже указанного уровня. Поэтому реальный убыток бывает немного больше расчётного.
Если такой расчёт не вызывает затруднений, следующий шаг — пройти сделку целиком: открыть позицию, поставить стоп, закрыть и сверить итог. Это сделано в разборе первой учебной сделки.
Запишите направление, вход, количество и уровень стопа, а затем посчитайте убыток в деньгах вместе с комиссиями. Учитывайте, что исполнение стопа может пройти хуже указанного уровня.
При 100 долларах и плече 2× я действительно занимаю ещё 100 долларов?
Нет, в привычном смысле займа нет и процентов за него тоже. Ваши 100 долларов — обеспечение, а позиция открывается на 200, и прибыль с убытком считаются от 200. У бессрочного контракта вместо процентов есть funding, причём он может быть как расходом, так и доходом.
Почему нельзя просто переждать падение, как при покупке монеты?
Купленная на споте монета остаётся у вас при любой цене. Фьючерсная позиция держится на марже: если движение против вас её исчерпает, позицию закроют по mark price, и восстановление цены вам уже ничего не вернёт. Пока позиция открыта, ещё и funding может списываться раз за разом.
Можно ли открыть лонг или шорт с плечом 5–10× без стопа?
Технически можно, но тогда выходом по умолчанию становится ликвидация, а при 5–10× она наступает на относительно небольшом движении цены. Стоп не гарантирует точную цену исполнения. Зато он закрывает позицию по вашему плану, а не тогда, когда закончится маржа.
Можно ли держать лонг и шорт по одному контракту одновременно?
Да, если включён режим хеджирования. Учтите, что так позиция не закрывается: комиссии и маржа нужны под обе стороны, а результат по цене почти нулевой. В режиме одной позиции встречный ордер сначала уменьшает существующую позицию.
Почему одна убыточная сделка может перечеркнуть несколько прибыльных?
Потому что прибыль и убыток считаются в деньгах, а не в количестве удачных сделок. В нашем примере одна ликвидация при 3× заберёт около 200 USDT маржи — это примерно семь сделок по +29,39 USDT чистыми. В кросс-марже потеря может быть больше, если в ход пойдёт свободный баланс. Поэтому убыток на сделку ограничивают заранее, а не после входа.
Источники и проверка
Bybit: P&L Calculations — USDT Perpetual and Expiry ContractsBybit: FAQ — USDT Perpetual and Expiry ContractsBinance: USDⓈ-M Futures Trading Fee RateBinance: Introduction to Binance Futures Funding RatesУсловия площадок проверены 17 октября 2026 г. Они меняются — сверяйтесь со спецификацией контракта в своём аккаунте.