Чистая прибыль и убыток фьючерса: полный расчёт на одной сделке

01Три потока, из которых собирается итог

Результат сделки удобно представить как три потока денег. Первый — движение цены: сколько позиция заработала или потеряла на рынке между входом и выходом. Второй — комиссии биржи за исполнение ордеров. Они всегда уменьшают результат. Третий — funding, который есть только на бессрочных контрактах и может как уменьшить итог, так и увеличить его, в зависимости от знака ставки и стороны вашей позиции.

Обзор всех видов расходов собран в разделе комиссии, funding и чистый результат. Здесь — сама формула и её проверка на одной сделке.

Формула работает для линейных контрактов с расчётом в USDT (USDT-M). У обратных контрактов (COIN-M) результат считается в монете, формула там другая, и переносить на них эту нельзя.

02Результат цены: от количества, а не от процента

Возьмём учебную ситуацию. Биткоин стоит условные 64 000 USDT, и вы открываете лонг номиналом 400 USDT с плечом 4×. Маржа, то есть обеспечение, которое биржа блокирует под позицию, — 100 USDT. Количество: 400 ÷ 64 000 = 0,00625 BTC.

Цена выросла на 2,5%, до 65 600 USDT, и вы закрыли позицию. Результат цены: 0,00625 × (65 600 − 64 000) = 0,00625 × 1 600 = 10 USDT.

Плечо в этой строке не участвует. Позиция на те же 400 USDT с плечом 2× дала бы те же 10 USDT, только заняла бы 200 USDT маржи. Меняется процент к марже, а деньги остаются прежними.

Есть одна тонкость с ценами. В формулу подставляют фактические средние цены исполнения из истории, а не цену, которую вы видели на экране перед нажатием кнопки: за эти секунды рынок успевает сдвинуться. Если рыночный ордер прошёл на пару долларов хуже, это проскальзывание уже сидит внутри результата цены. Отдельной строкой его не вычитают.

03Комиссии: две строки, и у каждой свой номинал

Биржа берёт комиссию за каждое исполнение: отдельно на входе и отдельно на выходе. Считается она от номинала сделки, то есть от количества, умноженного на цену исполнения. Маржа и плечо на неё не влияют. Подробная механика — в статье о расчёте торговой комиссии.

Для примера возьмём ставку 0,05%. Столько на Binance платит базовый уровень VIP 0 по USDⓈ-M фьючерсам, когда ордер забирает готовую заявку из стакана (тейкер, taker). Ставка мейкера — 0,02%, а при оплате комиссии в BNB обе ставки ниже: 0,018% и 0,045%. Для вашего уровня и на другой бирже цифры могут отличаться, их публикуют на странице комиссий.

Вход: 400 × 0,05% = 0,20 USDT. Выход считается уже от номинала при закрытии: 0,00625 × 65 600 = 410 USDT, а 410 × 0,05% = 0,205 USDT. Вместе — 0,405 USDT.

От номинала это около 0,1%. От маржи в 100 USDT — уже 0,4%. Отсюда и ощущение, что комиссия «меньше процента» списала заметную сумму: берётся она со всей позиции, а сравнивают её обычно с маржой, которая в четыре раза меньше.

04Funding: только за расчёты, которые застала позиция

Funding — это платёж между держателями лонгов и шортов на бессрочных контрактах. Биржа его себе не забирает. При положительной ставке лонги платят шортам, при отрицательной — наоборот. Сумма равна номиналу позиции в момент расчёта, умноженному на ставку, и если вы закрылись до этого момента, вы ничего не платите и не получаете. Подробнее — в статье о funding на бессрочных фьючерсах.

На Binance расчёт по умолчанию проходит каждые 8 часов: в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC. У части контрактов интервал 4 часа. Если ставка упирается в лимит, интервал может стать часовым. Поэтому его смотрят в карточке конкретного контракта, а не запоминают раз и навсегда.

Допустим, ваш лонг пережил два расчёта. Оба раза ставка была условные 0,01%, номинал — около 400 USDT, так что каждый платёж составил примерно 0,04 USDT, а вместе — 0,08 USDT. Ставка положительная, вы в лонге. Значит, платите вы.

Funding списывается или зачисляется в момент расчёта, а не при закрытии, поэтому пока позиция открыта, он уже меняет баланс. Это главный источник двойного учёта. К нему вернёмся ниже.

05Весь расчёт на одной сделке

Складываем строки: 10 − 0,20 − 0,205 − 0,08 = 9,515 USDT. Расходы забрали меньше полудоллара из десяти. К марже это 9,5% вместо 10%.

06Тот же расчёт, если цена пошла вниз

Теперь цена упала на те же 2,5%, до 62 400 USDT. Результат цены: 0,00625 × (62 400 − 64 000) = −10 USDT. Комиссия входа прежняя, 0,20 USDT, а комиссия выхода чуть меньше, потому что номинал при закрытии снизился до 390 USDT: выходит 0,195 USDT. Funding по-прежнему 0,08 USDT к уплате.

Складываем так же: −10 − 0,20 − 0,195 − 0,08 = −10,475 USDT чистого убытка.

Прибыль и убыток здесь не зеркальны. При одинаковом движении цены плюс получился 9,52 USDT, а минус — 10,48 USDT, потому что комиссии вычитаются в обоих сценариях, а funding в этом примере тоже был к уплате. Чтобы просто выйти в ноль, лонгу нужно, чтобы цена выросла примерно на 77 USDT, до 64 077 USDT, то есть около 0,12%: столько съедают комиссии входа и выхода и funding. Проверка: 0,00625 × 77 ≈ 0,48 USDT, а расходы при такой цене выхода — 0,20 + 0,20 + 0,08 ≈ 0,48 USDT. Подробнее — в статье о безубыточной цене.

Шорту на тех же цифрах funding помогал бы: при положительной ставке он получил бы 0,08 USDT. Но ставка меняется. Через сутки знак может быть другим, поэтому funding берут из истории операций, а не предполагают заранее.

07Как не посчитать расходы дважды

Частая ошибка — не забыть строку, а вычесть её второй раз. Обычно это происходит в трёх местах.

• Поле закрытого результата уже чистое. В справке Bybit закрытый результат (closed P&L) описан как результат позиции за вычетом комиссий входа, выхода и funding. Если вычесть из этого числа комиссию ещё раз, итог занизится. На других биржах реализованный результат может показывать только цену, а комиссии и funding идут отдельно. Что включено в поле, написано в справке биржи.
• Funding уже ушёл с баланса. Платёж прошёл в момент расчёта, и баланс изменился тогда же. Если вы берёте разницу баланса до и после сделки, а потом ещё вычитаете funding, он учтён дважды.
• Оценка смешана с деньгами. Пока позиция открыта, экран показывает нереализованный результат по mark price — справедливой цене, рассчитанной из индекса. Это ещё не деньги на балансе, и складывать оценку с закрытыми сделками нельзя.

Выберите один способ и держитесь его. Можно считать по формуле из цен, комиссий и funding, а можно взять разницу баланса за период, где всё уже учтено, но тогда её придётся поправить на переводы между счетами и на открытые позиции. Смешивать два способа нельзя.

08Сверка с историей счёта

Расчёт полезен, когда совпадает с записями биржи, и для сверки понадобятся две истории. В истории сделок каждое исполнение показано с ценой, количеством и комиссией. В истории операций funding идёт отдельными строками со временем расчёта. Названия вкладок у бирж разные. Как их читать, разобрано в статье об истории фьючерсных сделок.

1. Соберите все исполнения

   Найдите в истории сделок все исполнения по контракту от открытия до полного закрытия. Ошибка: при выходе частями учесть только последнее исполнение.

2. Пересчитайте результат цены

   Возьмите средние цены входа и выхода и общее количество, подставьте в формулу. Результат должен совпасть со строкой реализованного результата с точностью до копеек.

3. Сложите комиссии в одной валюте

   Сложите комиссии всех исполнений. Если часть списана в BNB, переведите её в USDT по курсу на момент списания, иначе итог не сойдётся.

4. Отберите funding по времени

   В истории операций оставьте строки funding только по этому контракту и только между временем открытия и закрытия. Платежи по другим позициям сюда не относятся.

5. Сравните с полем биржи

   Если ваш итог расходится с закрытым результатом на сумму комиссий или funding, значит, поле их уже включает или, наоборот, не включает. Запишите это, чтобы в следующий раз не вычитать строку дважды.

Бывает, что сделки в плюсе, а баланс уменьшился. Тогда загляните в разбор почему прибыльные сделки дали минус на балансе. Обычно причина в funding по другим позициям или в открытой позиции, которая уже в минусе.

09Ошибки, которые незаметно сдвигают итог

Комиссию считают от маржи вместо номинала, и расходы выходят в разы меньше настоящих. Комиссию выхода берут от номинала при входе: на малой сделке это копейки, на крупной уже заметно. Funding умножают на все расчёты за сутки, хотя позиция застала только часть из них. Наконец, процент к марже принимают за деньги: те же 9,515 USDT — это около 9,5% к марже при плече 4× и около 4,8% при плече 2×.

Чтобы не пересчитывать вручную, подставьте свои цены в калькулятор прибыли и убытка. Он считает по этой же формуле, с комиссиями обеих сторон и funding.