Содержание
Зачем бирже закрывать позицию за васПоддерживающая маржа и цена, по которой идёт проверкаПример: лонг на ETH по 3 000 USDTКак плечо сдвигает цену ликвидации при том же номиналеКак режим счёта меняет условияПорядок закрытия: что делает биржа шаг за шагомЧто отражается в истории после ликвидацииПочему ликвидация приходит раньше, чем ожидалиКак проверить свой уровень до входаЗачем бирже закрывать позицию за вас
На споте купленная монета ваша, даже если она подешевела вдвое. Её можно держать сколько угодно. Во фьючерсе всё иначе: вы вносите только маржу, то есть залог, а сама позиция больше залога во столько раз, каково плечо. Убыток считается от всего номинала и списывается из этого залога.
У фьючерсного убытка есть получатель: трейдер на противоположной стороне сделки. Если залог закончится, платить ему будет нечем. Поэтому биржа следит за обеспечением постоянно. Позицию она закрывает заранее, пока остатка ещё хватает на дальнейшее движение цены и на само закрытие.
У Binance обеспечение позиции складывается из начальной маржи, реализованного и нереализованного результата. Пока эта сумма больше поддерживающей маржи, позиция живёт. Как только она опускается ниже, запускается ликвидация.
Поддерживающая маржа и цена, по которой идёт проверка
Поддерживающая маржа (maintenance margin) — минимальный остаток обеспечения, ниже которого позиция существовать не может. Она меньше начальной маржи, которую биржа блокирует при входе. Проще всего различать их так: начальная маржа нужна, чтобы открыть позицию, а поддерживающая — нижняя граница, после которой позицию закрывают.
Тут есть тонкость. У Binance поддерживающая маржа зависит от размера позиции, а не от плеча. Позиции делятся на ступени по номиналу. Чем крупнее позиция, тем выше ставка поддерживающей маржи и тем ниже доступное плечо.
Обеспечение = начальная маржа + реализованный PnL + нереализованный PnL
Ликвидация начинается, когда обеспечение < поддерживающей маржи
Ставки и суммы для каждой ступени биржа публикует в разделе плеча и маржи (Leverage & Margin). Здесь мы их не приводим: они меняются, а таблицы в старых статьях справки устарели. Перед сделкой откройте спецификацию своего контракта и найдите ступень, в которую попадает ваш номинал.
Вторая часть условия — цена. Нереализованный результат и цену ликвидации Binance считает по mark price. Она строится из корзины спотовых цен нескольких бирж и данных funding. Если на графике последняя сделка кольнула ниже, а mark price туда не дошла, ликвидации не будет. Бывает и обратная ситуация. Как связаны эти цены, объяснено в материале про индексную цену, mark price и последнюю сделку.
В окне позиции Binance показывает коэффициент маржи: поддерживающую маржу, делённую на баланс маржи. При 100% начинается ликвидация. Биржа советует держать коэффициент ниже 80%, но это пожелание площадки, а не безопасная граница. При резком движении путь от 80% до 100% бывает очень коротким.
Ставку поддерживающей маржи берите для своей ступени из раздела Leverage & Margin, а расстояние до ликвидации считайте по mark price, а не по последней сделке на графике.
Пример: лонг на ETH по 3 000 USDT
Возьмём учебную сделку. ETH стоит условные 3 000 USDT. Вы открываете лонг номиналом 400 USDT в изолированной марже с плечом 20×. Это примерно 0,1333 ETH, залог — 20 USDT. Комиссию тейкера берём 0,05% на входе и на выходе, как у базового уровня Binance для USDⓈ-M.
Цена прошла 2% вниз, до 2 940. Убыток по цене: 0,1333 × 60 = 8 USDT, плюс около 0,4 USDT комиссий. Для номинала это мелочь, а для залога — 40%. Зеркальный сценарий с ростом на те же 2% даёт около +7,6 USDT после расходов. Суммы по цене одинаковые, разница только в комиссиях.
Теперь посчитаем, сколько осталось до ликвидации. Допустим, ставка поддерживающей маржи на этой ступени — условные 0,5%, а поддерживающая сумма равна нулю. Тогда поддерживающая маржа — около 2 USDT. Позиция живёт, пока из 20 USDT залога не уйдёт примерно 18. Это случится около 2 864 USDT, то есть после падения на 4,5%.
Ориентир «1/плечо» дал бы 5% и цену 2 850. Он обещает больше запаса, чем есть на самом деле.
Цена 2 850 в этом примере — цена банкротства (bankruptcy price). На этом уровне убыток равен всему залогу, и баланс маржи становится нулевым. Ликвидация срабатывает раньше, чтобы на закрытие оставался запас.
Изолированный лонг на 400,00 USDT, плечо 20×, поддерживающая маржа 0,50% от номинала (условно). Упрощённая модель без комиссий закрытия, ступеней риск-лимита и других позиций — у биржи цена будет своей.
Реальная цена ликвидации ближе к входу, чем даёт «1/плечо»: в примере запас 4,5% вместо 5%.
Как плечо сдвигает цену ликвидации при том же номинале
Оставим номинал 400 USDT и будем менять только плечо. От плеча зависит залог, а вместе с ним и расстояние до ликвидации. Убыток при движении на 2% одинаковый во всех строках: минус 8 USDT по цене. Меняется только доля залога, которую он съедает.
| Плечо | Залог | Доля залога, которую съедают 2% против позиции | Цена ликвидации (ориентир) | Падение до ликвидации |
|---|---|---|---|---|
| 2× | 200 USDT | 4% | ≈ 1 508 USDT | ≈ 49,8% |
| 5× | 80 USDT | 10% | ≈ 2 412 USDT | ≈ 19,6% |
| 10× | 40 USDT | 20% | ≈ 2 714 USDT | ≈ 9,5% |
| 20× | 20 USDT | 40% | ≈ 2 864 USDT | ≈ 4,5% |
Низкое плечо не уменьшает убыток. Оно лишь отодвигает момент, когда биржа закроет позицию сама. Денежный результат от плеча не зависит: при номинале 400 USDT движение на 2% против позиции стоит 8 USDT и при 2×, и при 20×. Поэтому опираться стоит на заранее посчитанный денежный убыток и стоп. Как это сделать, описано в материале про размер позиции по допустимому убытку.
Как режим счёта меняет условия
Всё выше относилось к изолированной марже. Там позицию поддерживают только выделенные ей 20 USDT, и цена ликвидации зависит только от них. В кросс-марже позицию поддерживает свободный баланс счёта. Цена ликвидации от этого отодвигается, но под угрозой оказывается весь баланс.
Допустим, на фьючерсном счёте лежит 300 USDT, и это единственная позиция. В нашем упрощённом расчёте ликвидация отодвинулась бы примерно к 754 USDT. Зато при неудаче вы потеряли бы почти все 300, а не 20.
Формула Binance для кросс-маржи учитывает поддерживающую маржу и нереализованный результат остальных контрактов. Убыток одной позиции приближает ликвидацию другой, прибыль соседней её отодвигает. В изолированной марже эти слагаемые равны нулю. Подробное сравнение режимов — в статье про кросс-маржу и изолированную маржу.
На Binance на расчёт влияют ещё несколько деталей:
- Новые контракты по умолчанию открываются в кросс-марже. Режим выбирается для каждого контракта отдельно. Сменить его можно, только когда по контракту нет открытых ордеров и позиций.
- Общий кросс-баланс работает в пределах одного маржинального актива. USDC обеспечивает только USDC-контракты, а BTC на COIN-M-счёте — только контракты на BTC.
- В режиме хеджирования можно держать лонг и шорт одного контракта одновременно. В кросс-марже у них будет общая цена ликвидации, в изолированной — у каждой своя.
- В изолированной марже залог можно добавить или частично вывести через редактирование маржи во вкладке позиций (в английском интерфейсе — Edit). Вывести можно не больше, чем позволяют начальная и поддерживающая маржа.
Обеспечение меняется и без движения цены. Его уменьшают списанный funding и комиссии. Поэтому цена ликвидации может немного сдвинуться, даже если график стоял на месте.
Кросс-маржа отодвигает цену ликвидации за счёт всего баланса, поэтому при неудаче теряется не только залог позиции, а почти весь счёт.
Порядок закрытия: что делает биржа шаг за шагом
Ликвидация не всегда закрывает всю позицию. У Binance эта процедура называется умной ликвидацией (Smart Liquidation) и идёт так.
Отмена ордеров
Биржа снимает открытые ордера: в кросс-марже все, в изолированной — все по той же монете. Ваши заявки на выход исчезают вместе с остальными, рассчитывать на них после срабатывания нельзя.
Сокращение позиции
Выставляется крупный IOC-ордер: он исполняется сразу, а неисполненный остаток отменяется. Если после этого обеспечения снова хватает на поддерживающую маржу с учётом убытка и комиссии за ликвидацию, процедура останавливается. Небольшие позиции, по описанию биржи, чаще закрываются целиком.
Банкротная часть
Неисполненный остаток или ушедший в минус баланс считается банкротной позицией. Её принимает страховой фонд «в той мере, в какой это возможно». При сильной волатильности фонд может сразу забрать позицию по цене банкротства. Тогда убыток окажется больше, чем вы ожидали по цене ликвидации.
Автоматическое сокращение
Если фонда не хватает, запускается ADL: прибыльные позиции противоположной стороны закрываются по цене банкротства ликвидируемого трейдера. Первыми в очереди стоят самые прибыльные позиции с высоким эффективным плечом. Если ADL сократил вашу прибыльную позицию на другой стороне, торговую комиссию за это закрытие биржа не берёт. Подробнее — в статье про ADL.
У других бирж порядок свой. Например, у Bybit в изолированной марже единого счёта на минимальной ступени риск-лимита сначала отменяются ордера, увеличивающие позицию. Затем позиция сразу закрывается по цене банкротства. Частичное закрытие там бывает только на более высоких ступенях.
Формулы тоже различаются. Bybit закладывает в цену ликвидации комиссию тейкера на закрытие, а Binance отдельно берёт комиссию за ликвидацию от номинала. Переносить расчёт одной площадки на другую нельзя.
Что отражается в истории после ликвидации
Начните с истории ликвидаций (Liquidation History). Цена там может отличаться от той, что вы видели в окне позиции до срабатывания: при скачке mark price биржа записывает её фактическое значение в момент срабатывания. В справке Binance есть такой пример: расчётная цена была 17 006 USDT, а в истории оказалось 17 100.
Затем проверьте историю транзакций. Комиссия за ликвидацию списывается от номинала позиции и помечена как Liquidation Clearance. Её ставку ищите в торговых правилах контракта. Если позиция стала банкротной, эту комиссию не берут.
Последним проверьте баланс. Фьючерсный счёт Binance может уйти в минус. Биржа гасит отрицательный остаток из страхового фонда в той мере, в какой это возможно. Автоматически это происходит раз в 10 минут при трёх условиях: выключен Multi-Assets Mode, на счёте нет открытых позиций и вы сами не вносили деньги на покрытие. В остальных случаях вопрос решается через поддержку. О пределах этой защиты — в статье про страховой фонд.
Новую позицию по той же монете можно открыть сразу. Сначала сверьте, по какой цене и в каком объёме прошло закрытие. Иначе следующий вход будет построен на той же ошибке расчёта.
После ликвидации сверьте цену в истории ликвидаций, комиссию Liquidation Clearance в истории транзакций и остаток баланса, который может уйти в минус.
Почему ликвидация приходит раньше, чем ожидали
- Расчёт сделан по последней цене графика, а не по mark price.
- Вместо цены ликвидации из окна позиции взят ориентир «1/плечо». Поддерживающая маржа и комиссии сдвигают реальный уровень ближе к входу.
- Стопа нет, или он стоит дальше цены ликвидации. Стоп должен срабатывать заметно раньше, с запасом на проскальзывание.
- В кросс-марже убыток соседней позиции съел общий баланс.
- В кросс-марже в убыточную позицию добавлен объём. Номинал вырос, а баланс прежний, поэтому цена ликвидации подтянулась к рынку. В изолированной марже то же происходит, если объём добавлен с более высоким плечом. Денежный убыток на каждый процент движения при добавлении растёт в любом режиме.
- Расчёт был на предупреждение. Binance отправляет уведомления о margin call и ликвидации по возможности, доставка не гарантирована.
Если позицию закрыли раньше стопа, пройдите по шагам разбора в статье почему ликвидация произошла раньше стопа.
Как проверить свой уровень до входа
Перед входом запишите три числа: цену входа, цену стопа и цену ликвидации для своего размера и режима маржи. Ставку поддерживающей маржи берите из спецификации контракта, а не из чужих примеров. Затем пересчитайте уровень в калькуляторе ниже с условиями выбранного контракта и сравните результат с тем, что показывает биржа.
Если стоп оказался за ценой ликвидации или вплотную к ней, уменьшите номинал при том же залоге: цена ликвидации отодвинется, а стоп окажется раньше неё. Ликвидация — аварийный выход площадки, а не часть плана сделки. Убыток ограничивают стоп и размер позиции, выбранные до входа.
Стоп должен стоять заметно раньше цены ликвидации. Если он оказался за ней, уменьшите номинал при том же залоге.
Можно ли торговать с плечом 5–10× без стопа?
Технически да, стоп биржа не требует. Но тогда его роль сыграет ликвидация. В нашем упрощённом примере это падение примерно на 9,5% при 10× и на 19,6% при 5×. Закрытие пройдёт с комиссией за ликвидацию, а при скачке цены — хуже расчётного уровня. Стоп, поставленный заранее, ограничивает убыток суммой, которую вы выбрали сами.
Почему нельзя просто переждать падение, как с монетой на споте?
На споте монета принадлежит вам, и залога нет. Во фьючерсе убыток считается от номинала и списывается из маржи. Когда обеспечение опускается ниже поддерживающей маржи, позицию закрывают, даже если цена потом вернётся. Переждать можно только тот убыток, который выдерживает залог, а при высоком плече это несколько процентов.
Почему ликвидировали меня, а ведущего трейдера — нет?
У подписчика другая маржа, другой размер копии, другое время и цена исполнения, иногда другой режим маржи. Поэтому цены ликвидации у вас и у ведущего могут сильно различаться. Сверьте плечо и режим маржи копи-позиции и задайте собственные стоп и лимиты.
Почему маржа позиции уменьшилась, хотя я ничего не делал?
Обеспечение включает нереализованный результат по mark price, поэтому движение цены меняет его постоянно. Кроме того, из него списываются funding в момент расчёта и комиссии. Откройте историю транзакций: там видно каждое списание.
Почему одна ликвидация перечёркивает десять удачных сделок?
При ликвидации теряется почти весь залог позиции, а удачные сделки часто закрываются с небольшой прибылью. Десять сделок по +2 USDT дают 20 USDT, и одна ликвидированная позиция с залогом 20 USDT съедает их целиком, а с комиссиями итог уходит в минус. Поэтому размер убытка ограничивают стопом до входа, а не ликвидацией.
Источники и проверка
Binance: Liquidation Protocols (фьючерсы)Binance: How to Calculate Liquidation Price of USDⓈ-M Futures ContractsBinance: How to Switch Between Cross Margin and Isolated Margin ModesBinance: What Is Auto-Deleveraging (ADL)Bybit: UTA Trading Rules — Liquidation ProcessУсловия площадок проверены 17 октября 2026 г. Они меняются — сверяйтесь со спецификацией контракта в своём аккаунте.