Содержание
Почему бессрочному контракту нужен отдельный платёжЗнак ставки решает, кто платитКак перевести ставку в USDTСделка целиком: где funding в итоговом результатеОткуда списываются деньги и почему маржа может уменьшитьсяОшибки, которые обходятся дороже самой ставкиКак проверить funding перед сделкойПочему бессрочному контракту нужен отдельный платёж
У срочного фьючерса есть дата экспирации. К этому дню его цена сходится со спотом, и разница между ними исчезает сама. У бессрочного контракта (perpetual) такой даты нет. Позицию можно держать неделями и месяцами, и без дополнительного механизма цена контракта могла бы надолго уйти от цены самой монеты в любую сторону.
Funding и есть этот механизм. Допустим, покупателей контракта больше и он торгуется дороже индекса. Индекс — это сводная спотовая цена монеты по нескольким площадкам. Тогда ставка становится положительной и держать лонг дорожает, поэтому часть лонгов закрывается, а кто-то открывает шорт ради платежа, и цена контракта постепенно возвращается к индексу. При перекосе в другую сторону всё работает зеркально.
Деньги при этом переходят от одной стороны к другой. Binance прямо пишет, что не берёт комиссию с funding: сколько заплатили лонги, столько получили шорты. Для отдельного трейдера это мало что меняет. Платёж всё равно остаётся строкой расходов рядом с торговой комиссией.
Почему так часто видна ставка 0,01%
На Binance ставка складывается из двух частей: процентной и премии. Процентная часть по умолчанию — 0,03% в сутки, то есть 0,01% на восьмичасовой интервал. Премия показывает, насколько контракт дороже или дешевле индекса. Пока она держится в коридоре от −0,04% до 0,06%, итоговая ставка на 8-часовом интервале равна ровно 0,01%.
Поэтому на спокойном рынке ставка часто стоит на 0,0100%. Лонг понемногу платит даже тогда, когда цена контракта почти совпадает с индексом и никакого перекоса на рынке не видно. Процентная часть — значение по умолчанию: у отдельных контрактов она другая, и биржа может её менять. Точные условия смотрите в спецификации контракта.
Знак ставки решает, кто платит
Правило одно. Оно не зависит от того, в плюсе ваша сделка или в минусе.
| Ставка | Лонг | Шорт | Что обычно видно на рынке |
|---|---|---|---|
| Положительная | Платит | Получает | Контракт торгуется рядом с индексом или дороже него |
| Отрицательная | Получает | Платит | Контракт дешевле индекса настолько, что премия перекрыла процентную часть |
Здесь легко запутаться в двух вещах. Первая: платит не тот, кто проигрывает. Шорт, который зарабатывает на падении, при отрицательной ставке всё равно платит лонгам. Вторая: платёж считается для каждого отдельно. Каждый держатель платящей стороны отдаёт свой номинал × ставку, каждый держатель получающей стороны получает свой номинал × ставку. Деньги переходят между трейдерами, биржа их не забирает.
Один расчёт для позиции 600,00 USDT. Платёж идёт между участниками рынка, а не бирже. Ставка и интервал — свои у каждого контракта.
Платящую сторону определяет только знак ставки, а не прибыль или убыток сделки. При отрицательной ставке шорт платит лонгам, даже если зарабатывает на падении.
Как перевести ставку в USDT
Номинал = количество × mark price в момент расчёта
Количество = номинал при входе ÷ цена входа
Возьмём учебную позицию: лонг ETH на 600 USDT по условной цене 2 400 USDT. Количество — 600 ÷ 2 400 = 0,25 ETH. При ставке 0,01% один расчёт стоит 600 × 0,0001 = 0,06 USDT. Если ставка подскочит до условных 0,05%, тот же расчёт обойдётся уже в 0,30 USDT.
Номинал берётся не по цене входа, а по mark price. Это справедливая цена, которую биржа считает из индекса; по ней же определяется ликвидация. Допустим, ETH вырос на 2%, и mark price — 2 448 USDT. Тогда номинал равен 0,25 × 2 448 = 612 USDT, и при ставке 0,01% платёж составит 0,0612 USDT. Разница копеечная. Но если крупную позицию держат несколько дней при высокой ставке, такие копейки складываются в заметную сумму.
Плечо в формуле не участвует. Вы можете открыть эти 600 USDT с маржой 200 USDT (3×) или 600 USDT (1×), платёж будет одинаковым. Меняется только его доля от маржи: 0,30 USDT — это 0,15% от 200 USDT и всего 0,05% от 600.
Платит тот, кто держит позицию в момент расчёта
Funding не капает непрерывно, как проценты по вкладу. Его списывают в момент расчёта с тех, у кого в эту секунду открыта позиция. Например, вы открыли лонг через минуту после расчёта и закрыли его за минуту до следующего. В этом случае вы ничего не заплатили и ничего не получили, хотя позиция провисела почти весь интервал.
Тут есть тонкость. Фактическое списание на Binance может отклоняться от расписания до 15 секунд. Позиция, открытая в 08:00:05 UTC, ещё может попасть под расчёт 08:00. Не планируйте вход и выход впритык к расписанию.
По умолчанию Binance считает funding каждые 8 часов: в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC. У части контрактов интервал 4 часа. Если ставка упирается в предел, интервал может сократиться до часа. Тогда за те же сутки платежей станет заметно больше, чем вы рассчитывали при входе. Расписание и переходы между интервалами подробно разобраны в статье о расписании funding. Перед сделкой интервал конкретного контракта смотрят в его спецификации.
Платёж равен номиналу по mark price, умноженному на ставку, и плечо в этом расчёте не участвует. Чем выше плечо, тем большую долю маржи съедает тот же платёж.
Сделка целиком: где funding в итоговом результате
Теперь соберём сделку полностью. Лонг ETH на 600 USDT держали сутки, за это время прошло три расчёта. Ставку для примера возьмём повышенную, 0,03%. Это около 0,18 USDT за расчёт и 0,54 USDT за сутки. Комиссия — 0,05% за вход и столько же за выход: такая ставка у тейкера на базовом уровне Binance VIP 0.
При росте на 2% валовая прибыль — 12 USDT. После комиссий и funding остаётся около 10,85 USDT. При падении на 2% убыток составит не 12 USDT, а около 13,1 USDT: комиссии и funding никуда не делись. Направление цены на funding не влияет. Поэтому при положительной ставке лонг платит одинаково и в прибыльной, и в убыточной сделке.
Шорт с теми же цифрами за эти сутки получил бы 0,54 USDT. При отрицательной ставке картина переворачивается: три расчёта по условным −0,03%, и уже шорт отдаёт 0,54 USDT, а лонг их получает. Как funding складывается с комиссиями и ценовым результатом в общий итог, показано в разделе о расходах и чистом результате.
Funding вычитается из результата при любом направлении цены. При падении на 2% убыток лонга вырастает с 12 до примерно 13,1 USDT за счёт комиссий и трёх расчётов.
Откуда списываются деньги и почему маржа может уменьшиться
На Binance funding списывается не при закрытии позиции, а в момент каждого расчёта. Сначала деньги берутся со свободного баланса фьючерсного счёта. Если свободных денег не хватает, платёж забирают из маржи самой позиции.
Второй случай легко пропустить. Маржа позиции уменьшается, хотя вы её не трогали. Цена ликвидации при этом может сдвинуться ближе к текущей. Одна выплата в 0,18 USDT на это почти не повлияет. А вот неделя удержания при высокой ставке и почти пустом свободном балансе уже способна заметно подвинуть цену ликвидации к рынку.
Отсюда и частое недоумение: все закрытые сделки в плюсе, а баланс за день стал меньше. Результат сделки, комиссии и funding учитываются отдельно. Полную картину даёт история операций счёта, а не только список сделок. Пошаговая сверка описана в статье про прибыльные сделки и уменьшившийся баланс.
При пустом свободном балансе funding уменьшает маржу позиции, и за неделю высокой ставки цена ликвидации может заметно приблизиться к рынку. Полную картину расходов показывает история операций счёта, а не список сделок.
Ошибки, которые обходятся дороже самой ставки
- Считать funding от маржи. Ставка применяется к номиналу. 0,05% от позиции 600 USDT — это 0,30 USDT при любом размере маржи.
- Смотреть только на текущую цифру. Ставка, показанная до расчёта, к его моменту может измениться, а в сильном движении интервал сокращается. Для решения полезнее история ставок контракта за последние дни.
- Закрывать позицию за несколько секунд до расчёта, чтобы избежать платежа. Из-за отклонения до 15 секунд этот приём ненадёжен.
- Переносить формулу на COIN-M. У обратных контрактов расчёт идёт в монете, и линейная формула, разобранная выше, к ним не подходит.
- Считать отрицательную ставку гарантированным доходом. Получая funding в лонге, вы несёте весь ценовой риск. Падение на 2% стоит 12 USDT, а сутки выплат при −0,03% дают 0,54 USDT.
Перед сделкой полезнее смотреть историю ставок за последние дни, чем текущую цифру. Выплаты при отрицательной ставке несопоставимо меньше ценового риска позиции.
Как проверить funding перед сделкой
Найдите ставку и время до расчёта
Откройте нужный бессрочный контракт. Рядом с ценой обычно показаны текущая ставка funding и обратный отсчёт до следующего расчёта. Запишите знак ставки: по нему сразу видно, платит ваша сторона или получает.
Уточните интервал
В спецификации контракта проверьте, как часто идёт расчёт: раз в 8, 4 или 1 час. От этого зависит, сколько платежей придётся на время, которое вы планируете держать позицию.
Посчитайте сумму в USDT
Перемножьте номинал, ставку и число расчётов. Для 600 USDT при 0,01% и трёх расчётах получится около 0,18 USDT. Типовая ошибка — подставить маржу вместо номинала.
Сложите с комиссиями
Добавьте комиссии входа и выхода и посмотрите, какое движение цены нужно, чтобы выйти в ноль. Если funding заметен на фоне ожидаемой прибыли, сократите срок удержания или пересмотрите сделку.
Быстрее всего это сделать в калькуляторе funding. Он покажет сумму и направление платежа для вашего номинала, ставки и числа расчётов.
Funding можно рассматривать и как источник дохода, а не только как расход. Но это отдельная конструкция: спот плюс шорт бессрочного контракта, где движение цены в основном компенсируется между частями. Остаются риски смены знака ставки, комиссий за четыре исполнения и ликвидации шорта при резком росте. Механику и риски такой связки разбирает статья о стратегии spot–perpetual. Прикинуть итог с комиссиями можно в калькуляторе carry.
Зачем платить funding, если уже есть торговая комиссия?
Это разные платежи. Комиссию вы платите бирже за исполнение ордера: один раз на входе и один раз на выходе. Funding биржа не забирает, он переходит между лонгами и шортами, пока вы держите позицию через моменты расчёта. Если закрыть сделку до расчёта, funding не будет, а комиссия всё равно спишется.
Funding берётся из свободного баланса или при закрытии позиции?
На Binance — в момент каждого расчёта, а не при закрытии. Сначала списывается свободный баланс фьючерсного счёта. Если его не хватает, платёж берут из маржи позиции, и цена ликвидации может сдвинуться.
Почему маржа открытой позиции сама стала меньше?
Частая причина — funding, который списали из маржи, потому что не хватило свободного баланса. Проверьте историю операций счёта. Ищите записи funding со временем, которое совпадает с расписанием расчётов контракта.
Можно ли зарабатывать на funding?
Получает та сторона, в чью пользу ставка. Но у одиночной позиции полный ценовой риск, и он обычно больше выплат. Поэтому funding собирают связкой из спота и бессрочного шорта. У неё свои риски: ставка может сменить знак, четыре исполнения стоят комиссий, а маржа шорта страдает при резком росте.
Ставки и интервалы на разных биржах одинаковые?
Нет. Каждая площадка считает ставку по своей формуле и своему индексу, интервалы тоже различаются. Цифры о процентной части и интервалах, приведённые выше, относятся к USDⓈ-M контрактам Binance. На другой бирже смотрите её спецификацию контракта.
Источники и проверка
Binance: Introduction to Futures Funding RatesBinance: Futures Fee RateBybit: P&L Calculations USDT Perpetual and Expiry ContractsУсловия площадок проверены 17 октября 2026 г. Они меняются — сверяйтесь со спецификацией контракта в своём аккаунте.