Сравнение perp DEX: Hyperliquid, Aster, Lighter и другие — чем они отличаются для новичка

Снаружи все эти площадки устроены одинаково: вы подключаете свой криптокошелёк, переводите стейблкоин и открываете бессрочный фьючерс — ни регистрации, ни паспорта, ни счёта на бирже. Такие площадки называют perp DEX: «perp» от бессрочного контракта, «DEX» — потому что сделки идут прямо в блокчейне, без компании-посредника, которая держит ваши деньги у себя.

01Одна идея — три разные конструкции

Самая частая конструкция — книга заявок. Ваша заявка попадает в общий список чужих заявок, и цену вам даёт не площадка, а встречный трейдер: тот, кто продаёт, когда вы покупаете. Так устроены Hyperliquid, Lighter, Pacifica, edgeX, Extended и Aster. Для вас это значит, что лимитной заявкой можно спокойно ждать свою цену, а по рынку вы берёте то, что лежит в книге прямо сейчас, и иногда получаете чуть хуже, чем видели на экране.

Второй способ выглядит проще. Книги заявок нет: вы жмёте на цену, и вам отвечает один и тот же крупный продавец площадки — называет окончательную цену, иногда чуть лучше показанной, иногда чуть хуже. На сайте Omni (это приложение протокола Variational) такой порядок называют RFQ, запросом котировки. Как устроен Omni по шагам — регистрация, код доступа, расходы и поинты — в нашем обзоре Variational.

Торговой комиссии там нет вовсе: площадка зарабатывает на разнице между ценой покупки и ценой продажи. В документации честно написано и про обратную сторону: контрагент у вас один на все сделки, и если у него закончатся деньги, накопленная прибыль превратится в безнадёжный долг.

Третий вариант: книги заявок нет вообще, вашей сделке противостоит общий денежный пул площадки. Цену золота, акции или валюты считает собственный ценовой сервис площадки — такой поток цен называют оракулом. Так работает Ostium: никакого внешнего арбитра тут нет, и именно поэтому качество этого потока — главный риск. В июле 2026 года пул потерял 23,75 млн USDC из-за поддельных цен — залоги трейдеров тогда не тронули, торги возобновили через неделю, и как это было устроено, разбирали отдельно.

02Восемь площадок в одной таблице

Сначала о том, что меняет саму механику сделки: откуда берётся цена, в какой монете и сети лежит ваш залог, как часто списывается фандинг и кого площадка не обслуживает по собственным условиям. Цифры тарифов вынесены в следующий раздел — на пробной сделке они решают куда меньше, чем эти три столбца.

Фандинг — это платёж между теми, кто в лонге, и теми, кто в шорте; площадка его себе не забирает. Чем чаще интервал, тем мельче отдельное списание, но тем быстрее оно накапливается на долгой позиции — подробно это разобрано в материале о том, что такое фандинг.

03Сколько стоит одна сделка на 100 USDC

Тарифы умещаются в один абзац. Меньшая цифра в паре — за заявку, которая полежала в книге и её исполнил кто-то другой, большая — когда вы берёте по рынку прямо сейчас; новичок почти всегда во второй роли. У Aster это 0% и 0,04%, на акциях и сырье по рынку 0,0125%. У Extended — 0% и 0,025%, на акциях и сырье 0,010%. Lighter на базовом аккаунте Standard не берёт ничего, на Premium — 0,004% и 0,028%. Pacifica — 0,015% и 0,040%, edgeX — 0,04% и 0,045%. У Ostium схема другая: 0,03–0,10% при открытии и ничего при закрытии, у Omni торговой комиссии нет совсем, расход зашит в спред. Действующие ставки Hyperliquid показаны в разделе Fees прямо на площадке — загляните туда перед первой сделкой.

Теперь переведём проценты в деньги. Возьмём учебный пример: 100 USDC залога, плечо 5x, то есть сделка на 500 USDC, вход и выход по рынку. Круг обойдётся примерно в 0,25–0,50 USDC — на такой сумме разница тарифов всех восьми площадок укладывается в десятки центов, и выбирать по ней не из чего. Решают две другие строки: сколько стоит держать позицию и сколько стоит занести и забрать деньги.

Держать позицию — это фандинг. При учебной ставке 0,00125% в час позиция в 500 USDC обходится примерно в 0,15 USDC в сутки: немного, но в бурные дни ставка уезжает от спокойных значений в разы, и текущее значение всегда видно в карточке контракта.

А вот ввод и вывод забывают почти всегда. На Omni это фиксированные 0,1 USDC в обе стороны, на edgeX и Pacifica вывод стоит от 1 USDC, у остальных площадок — сетевая комиссия или собственный тариф, который стоит проверить в приложении перед первым выводом. На депозите в 100 долларов доллар за вывод — это уже 1% от всей суммы, вдвое больше, чем все торговые комиссии вашей пробной сделки. Посчитать свой вариант можно прямо здесь.

Нулевой тариф Lighter стоит понимать отдельно: он действует на аккаунте Standard, который стоит по умолчанию, и платите вы за него временем — заявки по рынку и отмены уходят с задержкой 300 мс. Подробнее о том, кто на Lighter действительно не платит, написано на его странице.

04Чего на обычной бирже с вас не спрашивают

Деньги здесь лежат не у компании, а в смарт-контракте, и за доступ к кошельку отвечаете вы. Потеряли ключ — вернуть доступ некому, службы поддержки, которая восстановит аккаунт по паспорту, не существует. Ошибочный перевод тоже не отменяется: Pacifica прямо предупреждает, что USDC нужно слать только в сети Solana, иначе деньги просто не зачислятся.

Второй слой риска — код и цена. Смарт-контракты проверяют аудиторы (у Omni это Zellic и Spearbit, у Pacifica — BlockSec), но аудит не страховка. Почти везде цену для ликвидации берут не из последней сделки, а из отдельного потока справедливых цен — у каждой площадки он считается по-своему, и это написано в её документации; чем вообще отличаются индексная, маркировочная и последняя цена, разбирали отдельно.

Третье — статус площадки. Omni и Pacifica в собственной документации называются бетой: у Omni нужен код доступа, у Pacifica прописаны лимиты ввода и вывода «на время закрытой беты». edgeX в августе 2026 года заморозил старую версию протокола при переезде, Extended в конце октября 2026 года начал переезд на другую сеть. Это нормальная жизнь молодых проектов, но держать там весь торговый бюджет — лишнее.

05Какой путь кому подходит

Если вы ещё ни разу не открывали фьючерс, начните не с выбора площадки на кошельке, а с демо на обычной бирже: там есть поддержка, восстановление доступа и понятный интерфейс, и ошибка в кнопках ничего не стоит. Переходить на кошелёк логично, когда вы уверенно ставите стоп и понимаете, что такое маржа.

Если хочется попробовать именно ончейн-площадку с открытым доступом и без кода приглашения, самый простой вход — Hyperliquid: подключаете кошелёк, вносите USDC, и можно открыть первую сделку на Hyperliquid на небольшую сумму. Книга заявок там видна целиком, фандинг идёт каждый час, а рынки акций, индексов и сырья развёрнуты сторонней командой — какие именно, видно в живой таблице рынков.

Если у вас уже есть аккаунт Binance, есть третий путь — вкладка «Бессрочные» в Binance Wallet: кошелёк внутри знакомого приложения, исполнение обеспечивает партнёр Aster, за заявку в книге комиссии нет, по рынку на крипте — 0,04%. Как устроена вкладка «Бессрочные», написано на её странице. Условия Aster при этом не допускают резидентов России и Украины — это стоит проверить до первого перевода.

• Сумма, которую не жалко: на первую пробу хватит 20–50 USDC, и считайте расходы на ввод и вывод заранее.
• Изолированная маржа и небольшое плечо — 2x или 3x достаточно, чтобы увидеть, как всё работает.
• Стоп-лосс выставлен сразу после открытия, а не «посмотрю и поставлю».
• Перед переводом проверьте сеть и монету залога (USDC в Solana для Pacifica, USDC в Arbitrum для Omni и Ostium) и список ограниченных стран в условиях площадки.